Структура и функции финансового рынка

Структура и функции финансового рынка - Подробно

В повседневной деятельности трейдеры сталкиваются с множеством понятий и процессов, без понимания которых  получение хороших прибылей затруднительно.  К числу важных понятий относится понятие «финансовый рынок» (далее ФР), владение информацией о структуре и функционале которого для трейдеров имеет важнейшее значение.

Определения ФР

Своим появлением ФР обязан тому, что в схеме взаимоотношений «товар-товар» появилось третье составляющее «деньги», являющееся одновременно активом и посредником. С введением третьего составляющего началось стремительное развитие ФР, ставшего основой для регуляции денежных потоков. Именно ФР определяет отношения между многими существующими сегодня структурами.

Разносторонность и многообразность финансового рынка являются причиной существования множества определений ФР, в частности:

- как структуры, обеспечивающей возможность организованной или неформальной торговли фининструментами;

-  как структуры, при отсутствии которой взаимоотношения между заемщиками и держателями капитала невозможны;

- как регулируемой системы отношений, возникающей в результате обмена экономическими благами или товарами;

- как сферы проявления экономических отношений между покупателями ресурсов денежных  и инвест.ценностей (инструменты образования финансовых ресурсов) и продавцами;

- как места установления контактов между продавцами финансовых ресурсов и покупателями;

- как комбинации международных и национальных рынков;

- как структуры, обеспечивающей возможность накопления и перераспределения финансовых капиталов посредством специально организованных институтов (валютных фондов, банков и пр.).

Сильный финансовый рынок – основа стабильного развития экономики государства, платформа, влияющая на экономические процессы во всей стране. Именно финансовые рынки совместно с банками определяют темпы развития экономики и ее текущее состояние. Развитие экономики без ФР было бы невозможным, поскольку только при условии участия гос.институтов и компаний в функционировании рынка возможно получение инвестиций и привлечение дополнительно ценных активов и фин.средств.

Классификация ФР

Знание классификации ФР – одно из условий понимания структуры финансового рынка. Основными слагаемыми  финрынка являются рынки общий и специализированные. Общий ФР, в который входят несколько специализированных рынков, не имеет конкретной специализации и торговля на нем ведется активами различных видов. На специализированных рынках происходит торговля активами конкретных типов (золото, товар или определенные ценные бумаги).

По видам финансовых инструментов выделяют финрынки: валютный, рынок капиталов, товарный, рынок драгметаллов, страховой.

По срокам обращения выделяют:

- рынок денежный с так называемыми «короткими деньгами» (срок обращения финансовых ресурсов не более года);

- рынок капиталов с «длинными деньгами» (срок обращения финресурсов более года).

По схеме организации выделяют:

- рынок биржевой (торговля осуществляется с помощью бирж валютных, фондовых, товарно-сырьевых, занимающихся организацией торговых операций и выступающих гарантами сделок);

- рынок внебиржевой, который может быть организованным (например, ФОРЕКС) или неорганизованным.

По географии выделяют рынки международный, региональный, национальный, местный,

Существует ошибочное мнение, что для трейдера единственным способом получить прибыль является работа на мировом ФР. При условии правильного выбора активов и торговых инструментов трейдеры могут получать прибыль, работая на  специализированных рынках.

Особенности рыночной структуры

  Сложность структуры финрынка объясняется присутствием  различных типов активов, некоторые из которых сложно отнести к финансам. В качестве примера можно привести отображение котировками фьючерсов на пшеницу или газ текущего состояния сырьевого рынка. Фьючерсы - продуктом финрынка, а активы относятся к рынку производных фининструментов. Проблемой является также  нормативно-правовая оценка законами государств некоторых финактивов. В качестве примера можно привести криптовалюты, которые в одних государствах признаны фининструментами, а в других  всерьез не воспринимаются.

  Особенностью структуры ФР является нестабильность. Истории известно множество структур ФР, появлявшихся и исчезавших по мере развития технологий и мировой экономики. Постоянная реорганизация рынка объясняется появлением новых методов осуществления финансовых отношений и, как следствие, новых сегментов рынка. Становящиеся менее востребованными сегменты уходят в прошлое. При этом наблюдает расширение рынка, а не сужение.

  Структурно основным разделением ФР является выделение денежного рынка и рынка капиталов, которые в свою очередь разделяются на несколько сегментов.

Денежный рынок, предоставляющий средства высокой ликвидности, используемые для  краткосрочных потребностей. Деньги обмениваются по  ценам рынка на быстро реализуемые активы. Регуляцию рынка, который обеспечивает функционирование банковских систем,  осуществляют Центробанки стран участников.

Условно рынок денег подразделяется на следующие сегменты:

- Учетный, инструментами которого являются ценные бумаги, различных типов векселя. На рынке оборачиваются огромные объемы краткосрочных бумаг, отличающихся высоколиквидностью и высокой мобильностью.

- Межбанковский, представляющий  сегмент рынка ссудных капиталов. Банки привлекают и размещают свободные деньги в виде межбанковских депозитов краткосрочных.

- Рынок деривативов, являющихся основанными на акциях и облигациях фининструментами ( фьючерсы, свопы и опционы).

- Валютный, обеспечивающий возможность проведения торговых операций с национальными валютами разных стран, а также с криптовалютами и другими фининструментами.

Рынок капиталов, специализацией которого являются  долгосрочные  инвестиции, занимается кредитами среднесрочными и долгосрочными, облигациями и акциями. Называемый также долговым, рынок обеспечивает долгосрочные потребности в деньгах, предоставляет  компаниям, банкам и правительствам инвестиции.

Условно  подразделяется на  рынки:

- Фондовый, обеспечивающий распределение финсредств посредством выпуска обладающих  ценных бумаг. Участники  могут продавать, приобретать или погашать бумаги. Напрямую связан с входящими в его  рынками первичным, вторичным, спотовым, биржевым, внебиржевым,  срочным. Срочный рынок состоит из  форвардного, фьючерсного, свопов, опционного.

- Кредитный (специализирующийся в среднесрочных и долгосрочных кредитах), обеспечивает возможность получения  займов, необходимых для увеличения основных  капиталов.  

Сегментами рынка капитала являются также:

-  ссудного капитала рынок, в который входят сектора банковских ссуд и ценных долговых  бумаг;

- долевых бумаг (акций).

Рынок капиталов с основным элементом – фондовым рынком – пользуется у трейдеров огромной популярностью. В основном фондовый рынок является биржевым, но имеется крупный внебиржевой  сегмент. Долгосрочная прибыль от акций привлекает на рынок фонды и крупных инвесторов.

Важные элементы структуры ФР

Не менее важными элементами структуры финансового рынка являются:

Рынок золота. Ранее рынок драгоценных металлов являлся сегментом товарного рынка, но по причине растущей значимости торговли драгметаллами в настоящее время выделен в отдельную категорию.

Рынок инвестиций. Рынок инвестиций, ранее являвшийся элементом фондового рынка,  приобрел другую форму с появлением криптовалюты. Стать инвестором, вложив деньги в стартап, может любой желающий в буквальном смысле, в то время как приобрести акции крупной компании по карману далеко не каждому. Необходимые для развития бизнеса деньги можно привлечь путем IPO.

Страховой рынок, предоставляющий условия для купли\продажи страховых услуг.

Валютный рынок. Определение места валютного рынка в структуре ФР – причина разногласий  многих экспертов. С точки зрения одних  рынок валют является сегментом денежного рынка,  другие считают его одним из основных элементов ФР наравне с рынком капиталов. Современный валютный рынок  (или ФОРЕКС) -  разветвленная система крупных финансовых институтов и участников, ежедневно покупающих и продающих огромные объемы валюты.

Структура современного ФР

  Структуру современного ФР  определяет соотношение разных рынков по объемам торгов. Бытует мнение, что наиболее весомым в структуре рынка  является валютный с 30%, затем фондовый с 25%. В реальности наиболее весомым элементом ФР является рынок деривативов. Деривативы широко распространены на биржевых рынках разных стран. Из-за недостаточной регуляции посчитать его реальный размер затруднительно. Многие аналитики определяют деривативы как основную составляющую ФР, поскольку оборот производных финансовых инструментов в разы превышает  объемы обычного рынка.

Важной составляющей современного ФР является рынок криптовалют. Даже при сравнительно небольшой по сравнению с другим рынками капитализации крипторынок стремительно наращивает обороты, в том числе благодаря фьючерсам на биткоины и другим финансовым инструментам. Стремительная интервенция коэнов\токенов и других криптоинструментов в мировую финансовую систему приводит к мысли  о том, что рынок криптовалют, в настоящее время являющийся частью валютного рынка, в скором времени будет выделен в отдельную категорию. Данный процесс означает расширение структуры финансового рынка.

Функционал финансового рынка

  Финансовый рынок является прежде всего рынком, с присущими структурам этого типа механизмами взаимодействия между участниками, специфическими объектами сделок и т.д. Функции  ФР условно разделяются на общерыночные (типичные для рынков) и специфические.

Общерыночными функциями ФР являются:

- Коммерческая, заключающаяся в создании условий для получения выгоды сторонами сделки. На ФР взаимодействуют субъекты с дефицитным бюджетом и субъекты с профицитным бюджетом, обменивающиеся финансовыми инструментами посредством приобретения различных активов (ценных бумаг и пр.).

- Ценообразующая, заключающаяся в формировании цен и создании условий для движения цен. Движутся цены под воздействием спроса и предложения, в результате чего формируется равновесная рыночная цена.

- Регулирующая, заключающаяся в создании торговых правил и норм, контроле порядка, разрешении споров между регулятивными органами и участниками рынка.

-  Стимулирующая, заключающаяся в создании условий для развития здоровой конкуренции в целях роста экономики и активизации рыночной деятельности.

- Контрольная, заключающаяся в осуществлении контроля над соблюдением норм законодательства, в регуляции правил торговли, соблюдении участниками рынка этических норм.

- Информационная, заключающаяся в сборе и подаче участникам рынка необходимой для осуществления деятельности информации.

Специфическими функциями, обеспечивающими возможность реализации миссии ФР, являются:

- Перераспределительная, заключающаяся в аккумуляции свободных капиталов и размещении по направлениям конечного применения. Денежные средства и капиталы распределяются между государствами, организациями, направлениями экономики, группами населения и т.д.

- Учетно-расчетная, предусматривающая учет объектов ФР посредством регистрации, лицензирования субъектов, учета рыночных операций  и расчетов.

- Управление рисками, предусматривающее создание условий для защиты накоплений и сбережений, которые инвестируются в объекты ФР. Хеджирование рисков предусматривает возможность использования срочных контрактов (форвардов, опционов и т.д.).

- Регулирование денежного обращения, предусматривающее возможность регулирования объемов денежной массы посредством эмиссии и гашения гос.облигаций, установления Центробанком  процентных ставок, валютных интервенций и др.

Реализация перераспределительной функции без выполнения специфических функций невозможна.

P.S. Сложную изменчивую структуру финрынка обуславливает многообразие применяемых финансовых инструментов и множество специализирующихся в обращении с ними институтов. Финансовый рынок представляет собой систему взаимосвязей, которые формируются в процессе торговых операций, проводимых  в коммерческих, спекулятивных, производственных и других целях. Обширность функционала финансового рынка объясняется отчасти сложностью его структуры. Появление новых сегментов финансового рынка в большинстве случаев приводит к появлению новых функций. Как и структура, функционал ФР постоянно модернизируются в целях соответствия растущим потребностям участников рынка.