Вексель в инвестициях

Вексель - это?

Вексель — ценная бумага, которая предназначена:

• Для привлечения заемных средств. Выпускается предприятиями, банками и государством для получения необходимого капитала.
• Для проведения расчетных операций. Используется для оплаты товаров, услуг и продукции, когда не хватает наличных средств, а времени на оформление банковского займа и поиск альтернатив нет.

Такие ценные бумаги, как векселя, могут быть именными, с правом перехода третьим лицам, с фиксированным сроком экспирации и без.

Что такое вексельный рынок и зачем он нужен

Это элемент финансовой системы государства. Он включает в себя всю совокупность отношений между компаниями и физлицами, осуществляющими покупку, продажу, учет и погашение векселей.

Главные причины существования вексельного рынка — производство расчетов между контрагентами и стимуляция роста продаж. Последнее обусловлено впечатляющими возможностями покупателей. Они сохраняют дополнительный свободный капитал до момента погашения долговой бумаги.

Кто относится к числу участников вексельного рынка

• Эмитенты. В основном это банки, которые выпускают векселя для увеличения активов. Изредка то же делают частные компании. В обмен на долговое финансирование эмитент рассчитывается с процентами, которые учитываются при указании суммы векселя.
• Инвесторы. Компании и частные лица, которые приобретают векселя для получения дополнительного дохода при их обналичивании. В большинстве случаев инвестированием занимаются банки. Изредка займы под вексель выдают предприятия малого и среднего бизнеса. Частные лица очень редко выбирают векселя для трейдинга и инвестирования. Потому что стоимость одной ценной бумаги обычно составляет 50–100 тыс. руб.
• Операторы вексельного рынка. Чаще всего это инвестиционные компании и брокеры. Они предоставляют посреднические услуги, включая производство и размещение векселей, а также задачи по их учету и погашению.

Что происходит с вексельным рынком в 2018 году

Последние несколько лет торговля этой формой ценных бумаг демонстрирует отрицательную динамику. Каждый год ее объем сокращается на 10 %. В 2018-м при помощи векселей привлекают до 450 млрд руб. Это незначительная сумма даже в условиях российского рынка.

Самые крупные держатели векселей — Сбербанк и ВТБ. Они используют их для кредитования предприятий и привлечения дополнительного капитала.

По данным SMARTGUIDE, физические и юридические лица вне банковского сектора практически не интересуются векселями. На это есть две причины:

• Высокая стоимость. Ту же сумму можно инвестировать в облигации и получить ценные бумаги с купонным доходом, а также динамически изменяющейся ценой.
• Низкая доходность. По уровню прибыли векселя с трудом обгоняют банковские депозиты. При этом последние надежнее и имеют более низкий порог вхождения.

По оценкам специалистов, в 2018 году общий оборот векселей не превышает 1 млрд руб.

Почему популярность векселей сводится на нет

По трем причинам.

Первая

Центробанк России ужесточил требования к векселям. В 2018-м банки, которые планируют их выпускать, должны иметь расширенные резервы.

Вторая

ЦБ РФ в рамках последних проверок отозвал у банков более 300 лицензий. У них периодически возникали трудности с погашением векселей. По этой причине кредиторы все реже готовы их брать. Ведь банк, который был стабилен еще вчера, может внезапно прекратить существование.

Третья

Из-за проблем с экономикой многие крупные компании, которые использовали векселя для расчетов, находятся в шатком положении. На фоне возросших рисков заимодатели не готовы принимать от них долговые бумаги с низкой доходностью.

Стоит ли инвестору выходить на вексельный рынок

Обдумывая, куда вложить деньги, частные лица редко обращают внимания на векселя. Потому что эти ценные бумаги не имеют инвестиционной привлекательности. Мало того, что они не дают ни купонный доход, ни дивиденды, так еще и плохо продаются. В большинстве случаев их сбывают за мизерную цену, что очень невыгодно.