Как выбрать компанию для инвестиций

Инвестиции в компанию с нуля

Есть два способа инвестировать в компанию:

• купить долю;
• вложить деньги в ценные бумаги.

Первый подходит тем, кто готов тратить время на развитие бизнеса. Второй — желающим получать пассивный доход в виде дивидендов и прибыль от перепродажи.

Если вы новичок в сфере инвестиций, SMARTGUIDE рекомендует вложить в ценные бумаги. Покупка доли может потребовать значительного капитала и не окупиться.

Поговорим о выборе компаний для портфельных инвестиций. В качестве примера возьмем те, что включены в индекс Московской биржи. Они надежнее других на длинной дистанции (как и ценные бумаги в индексе других крупных бирж).

Что нужно узнать о компании, прошедшей IPO

В первую очередь, стабилен ли ее бизнес. Понять это помогут:

• Чистая прибыль. Совокупность средств, которые остались у компании после того, как она рассчиталась по всем обязательствам (налогам, сборам, отчислениям). Именно из них выплачиваются дивиденды акционерам и изымается капитал для реинвестирования в бизнес.
• Выручка. Общая масса денег, полученных от продажи товаров, услуг, работ, материальных ценностей.
• Долги. Совокупность обязательств компании. Они бывают долгосрочными (погашаются дольше года) и краткосрочными (погашаются в течение 1–2 месяцев).
• Капитал. Совокупная стоимость имущества и всех денег, которыми владеет компания. Формируется из ее активов (собственных средств, собственности) и обязательств (долгов).

Что дальше

Можно приступать к оценке компании. Для этого нужно сравнить представителей одного сектора. Важно смотреть не только на статистику за 3–5 лет, но и на перспективы.

Начнем с оценки динамики основных показателей: капитала, выручки, прибыли, активов и долгов. Выбираем компании, у которых:

• Стабильно растет выручка в течение 2–3 лет подряд.
• Есть чистая прибыль.
• Низкая или снижающаяся закредитованность. Чем меньше долгов, тем лучше.

Изучите историю негативных событий, так или иначе связанных с компанией, в которую вы хотите инвестировать. Плохой признак — крупные или частые аварии. Они:

• Поглощают значительную часть выручки.
• Свидетельствуют об устаревшем производстве. Если его не модернизировать в течение нескольких лет, чрезвычайные происшествия будут носить регулярный характер.

От такой компании трудно получить прибыль. SMARTGUIDE напоминает: рынок очень быстро реагирует на плохие новости. Это оказывает прямое влияние на стоимость котировок.

Оценка показателей компании

Не инвестируйте в акции только потому, что у них низкие P/B или P/E. Хотя их стоимость с высокой вероятностью станет справедливой (вырастет), вам может не повезти.

Хороший пример сочетания недооцененности и нелогичного поведения цены акций на российском рынке — «Газпром». Отсутствие логики в ценообразовании его ценных бумаг обусловлено тем, что он много инвестирует в себя, игнорируя акционеров. То есть большая часть чистой прибыли идет не на дивиденды, а на реинвестиции.

Коэффициент левериджа

Данный параметр отражает процент заемных средств в финансировании компании. Он определяется по формуле: (долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) / активы * 100 %. Хороший знак, если его значение менее 0,5/50 %. Это означает, что основная часть финансирования поступает из собственного капитала.

Но есть одно исключение — банковский сектор. Там показатель коэффициента левериджа стремится к 100 %. Потому что банки преимущественно финансируются за счет заемных средств (клиентских депозитов).

Рентабельность продаж

Отражает долю прибыли от всей массы заработанных средств. Чем она выше, тем лучше. Считается по формуле: чистая прибыль / выручка * 100 %.

Если процент рентабельности слишком высокий, стоит задуматься о причинах. Одна из них — отсутствие конкуренции. Если у компании появятся соперники, способные предложить то же, но по более доступной цене, вряд ли ее активы сохранят ценность. Выручка очень быстро упадет.

Рентабельность активов (ROA)

Отражает отношение прибыли к инвестициям в имущество. Формула: чистая прибыль / активы * 100 %. Чем выше рентабельность ROA, тем лучше. Потому что каждый вложенный рубль будет приносить больше прибыли.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)

Отражает доход от инвестиций исходя из учтенной прибыли. Чем он больше, тем лучше для держателя ценных бумаг. Формула расчета: прибыль / собственный капитал * 100 %.

P/B и P/E

Это одни из самых значимых показателей для инвесторов. По крайней мере, большинство смотрит именно на них.

Что такое P/E

Срок окупаемости инвестиций при сохранении текущих показателей компании. Формула: цена акции / на прибыль от акции.

Высокий P/E говорит о том, что инвестиции вернутся нескоро. Чрезмерно низкий — компания готова на все, чтобы получить как можно больше денег прямо сейчас, а значит, может не справиться со своими обязательствами. P/E, равный 4–7, — хороший вариант для среднесрочных инвестиций.

Что такое P/B

Показывает соотношение затрат на ценные бумаги к текущей цене компании за вычетом всех долгов. Формула: стоимость акций / цена активов.

Высокий P/B характерен для развивающихся компаний, которые пользуются спросом. Низкий — для тех, кто не до конца оценен рынком. Он может стать сигналом к покупке. Через год стоимость компании и ее акций может выровняться, и вы получите прибыль. Но вкладывать лучше часть капитала.

E/P

Данный параметр отражает потенциальную доходность акций. Считается по формуле: прибыль / капитализация * 100 %. Капитализация — это совокупная стоимость ценных бумаг. Она показывает, насколько вырастет стоимость акций.

Можно поделить прибыль на общее количество выпущенных ценных бумаг. Это покажет справедливую стоимость акций и поможет найти недооцененные активы.

Послесловие

Те же параметры можно оценивать при выборе бизнеса для прямых инвестиций. Только найти реальную информацию будет сложнее: не все компании публикуют отчетность, если не удалось пройти IPO.